对于从乍暖还寒中出走的环保企业而言,2020年的下半场不仅是一场压力测试。
2020年不寻常的上半年已经过去,接下来环保市场走势将会如何?
多位即将在8月底亮相2020世环会的行业专家认为,站在当前的时点,仍将持续看好“十四五”时期环保市场的长期投资价值。
其中垃圾焚烧发电、黑臭水体治理、城市水环境治理、垃圾分类等各个细分领域大概率还能将整体板块景气度向上“推一把”。
一方面是广阔的市场机遇,但另一方面,对于新市场环境下可能存在的新挑战同样不可忽视。
虽然外部环境复杂多变,但两个大趋势没有改变。
首先环保大部分细分领域都在经历整合潮,市场资源会持续向头部企业集中;
其次在外部博弈长期化的背景下,生态环境治理不断涌入创新要素,自主品牌产业升级有望提速从而获得新业务增量。
同一片万亿热土 不同的入场选手
资本驱动的浪潮退去,环保正以前所未有的速度分化。
经常被引用的一组数据是,在2019年环保企业的top50榜单中排名前10的仅有1家民企。
而在1年前,这份榜单的国企、民企数量基本持平。
这背后,是环保行业曾经“躺着赚钱”时代的远去和一味强化规模扩张风险逐渐暴露。
在资金短缺与金融严监管的双重夹击下,部分上市公司通过出让股权的方式获得新出路。
原有行业进入瓶颈期的国资,则将环保产业视作战略转移的主要承载点。
一般来说,民企在设备制造领域占比较大,国企则在一些大规模环保项目的投资运营方面占主导地位。
虽然联姻缘由各不相同,但混改的终极目标都是为了增强能力、提高效率。
这也意味着从2020年到未来2—3年间,市场很可能是呈现出两种完全不同的玩法:
国资通过承揽区域性综合项目持续拓展环保版图,民企则盯着更为细分的板块做精细化治理运营。
大量的央企、国企跑步入场,也使得部分边界不清晰、盈利不明朗的项目落地,这个万亿级产业蛋糕将越来越大。
叠加2020年作为多项规划的考核时间节点,环保产业估值将进一步扩容至8万亿元。到2023年,整体产值将跃升至13.58万亿元。
值此利好形势,重装待发的环保企业正加速踏上新征途,目前迫切需要的是更优质、更“高配”的布局契机,从近期一些大型行业展会的招展情况就可见一斑。
一场围绕造血能力的“排位赛”
而在企业较以往更为急切的高频亮相之下,映射的是环保行业的一个“急刹车”:真正的整合大戏正式上演。
对于中小环保企业而言,2020年下半年以及未来一段时间内,依然会面对一个更新迭代的时期。
目前市场普遍预期三季度和四季度部分行业需求的恢复和增长,资金大概率仍会集中在未来增长更为确定的细分板块和头部企业。
随着资源加速向优势企业集聚,将推动行业集中度继续走高。
正是这样的分化,促使处于追赶地位的中小环保企业更加渴望提升在榜单上的排位,企业间的强弱高下也随之纤毫尽显。
尤其在2020年下半场,如何实现自我造血、更好地活下去将成为摆在环保企业面前新的考验。
环保企业的高门槛,使其投资专业属性更强,无论是老牌选手亦或新锐力量都无一例外地需要把核心能力、技术和资本形成通路。
在当前的市场环境下,投资人会用比过去更为严苛的眼光去看待环保企业,更加注重其利润率。
原本作为朝阳行业的环保,企业若要在此有所突破,关键是看能不能能不能解锁行业密码,即合理的商业模式,辅以资本力量,才是环保行业的未来。
对于中小企业来说首先要做的还是深耕,在大的风口里面找到一些新的,做得更专业、更深一些。
只有在提升资金使用效率的同时,加速自我造血能力成型。同时形成独特的竞争优势,才能活下来,活得更久。
中小环保企业何以谋生?
面对市场变局,即便获得资本青睐对于求生夹缝中的小企业而言,还远远不够。
是否有核心技术,同样是决定能否得到市场认可,也是决定企业发展前景的关钥。
从大的逻辑和方向看,这是一个潮流,亦是优胜劣汰的过程。通过行业的融合、技术的融合提供更优质的环保服务,这也是行业属性的必然结果。
以现在的发展趋势来看,环保企业的实际估值与盈利能力将回归于自身创新要素。
因而,环保企业的转型谋出路,首先需解决“打铁还需自身硬”问题。
环保项目的周期大多在10年、15年,项目周期长、成本高。加之整个市场由分散治理向区域化、流域化综合治理转变,倒逼所有场内选手需要技术快速跟进,商业模式、配套政策等也需要随之进行快速调整,这也正契合小而美企业快速适应市场运作的应对能力。
随着经济加快回暖,强化科技驱动、供给升级类别里同样有相当一部分环保企业通过独特的经营模式获取更大的产业蛋糕。
亦如多位积极选择布局今年8月底世环会的环保企业高层所言,“我们正以二次创业的心态,增强危机意识与转型紧迫感,在以效益为要义的新常态下找到下一块环保沃土。”
马太效应愈发明显之际,拥有核心竞争优势的环保企业利好超预期的概率将更高,这源于企业不断突破自我能力边界,不断寻求行业共生环境下“平台+技术”的共振可能。
展望下半年,沿着产业升级、行业集中、景气度提升三条主线,环保分化和复苏会交织而行,各个类别都有值得挖掘的优质成长机会。
尽管最后格局尚未可知,把握市场窗口期、强化中长期经营的技术支撑及运维模式仍是环保中小企业2020年全年的重要目标。
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